2025년 투자 리포트: 엑스사이언시아 AI 신약 개발 플랫폼의 가치와 리스크, 리커션 합병 후 미래는?
의학의 새로운 혁명이 시작되었습니다
상상해보세요. 수십 년간 불치병으로 여겨졌던 질병에 맞서 싸우던 연구자들이 마침내 새로운 무기를 손에 넣었습니다. 바로 인공지능입니다.
과거 신약 하나를 개발하는 데 걸리던 시간은 10-15년, 비용은 무려 26억 달러(약 3조 5천억원). 이런 천문학적 투자에도 불구하고 성공률은 고작 10%에 불과했습니다. 마치 어둠 속에서 바늘을 찾는 것과 같았죠.
하지만 이제 상황이 달라졌습니다. AI는 이 불가능해 보이던 미션을 현실로 바꾸고 있습니다. 방대한 생물학적 데이터를 순식간에 분석하고, 새로운 치료제 후보를 예측하며, 임상시험 성공률을 획기적으로 높이고 있거든요.
전 세계 AI 신약 개발 시장은 2024년 18억 6천만 달러에서 2029년 68억 9천만 달러로 폭발적으로 성장할 것으로 예상됩니다. 연평균 29.9%라는 놀라운 성장률이죠.
이런 거대한 변화의 최전선에서, 투자자들은 하나의 궁금증을 품고 있습니다. "과연 어떤 기업이 이 혁명을 이끌어갈 진짜 주인공이 될까?"
그 답을 찾기 위해 오늘 우리가 주목할 기업이 바로 **엑스사이언시아(Exscientia)**입니다. 영국에서 시작된 이 회사는 AI가 설계한 신약을 세계 최초로 인간 임상시험에 진입시킨 역사적인 기업입니다. 그리고 최근 또 다른 AI 신약 개발의 강자인 리커션과 손을 잡으며 업계 최강의 플랫폼을 구축했습니다.
이 보고서는 여러분이 가장 궁금해하는 질문들에 대한 답을 찾아보는 여정입니다. 엑스사이언시아의 기술력은 정말 검증되었을까요? 리커션과의 합병이 가져올 시너지는 무엇일까요? 그리고 무엇보다, 이 회사에 투자하는 것이 현명한 선택일까요?
함께 그 답을 찾아보겠습니다.
엑스사이언시아 AI 신약 개발 엔진: 빅파마가 먼저 알아본 진짜 실력
단순한 도구가 아닌, 신약을 만드는 '공장'
대부분의 회사들이 AI를 신약 개발의 '도구'로만 활용할 때, 엑스사이언시아는 아예 다른 접근을 했습니다. 신약을 지속적으로 생산해내는 하나의 '공장'을 만든 거죠.
이들의 비밀 무기는 **'설계-제조-시험-학습'**이라는 자동화된 순환 구조입니다. 마치 숙련된 요리사가 레시피를 개발하는 과정과 비슷해요.
- 설계: AI가 특정 질병에 가장 효과적일 분자 구조를 '상상'합니다
- 제조: 영국 옥스퍼드의 자동화 실험실에서 로봇이 그 분자를 실제로 만들어냅니다
- 시험: 만들어진 분자가 정말 효과가 있는지 테스트합니다
- 학습: 그 결과를 다시 AI에게 가르쳐, 다음번엔 더 나은 분자를 설계하게 합니다
전통적인 방식으로 수년이 걸리던 일을 단 몇 개월, 때로는 며칠 만에 해내는 것이 바로 이들의 핵심 경쟁력입니다.
아마존과의 협력으로 더욱 강력해진 플랫폼
엑스사이언시아는 여기서 만족하지 않았습니다. 아마존 웹 서비스(AWS)와 손을 잡고 생성형 AI와 클라우드의 무한한 컴퓨팅 파워를 플랫폼에 접목했거든요.
이제 상상할 수 있는 거의 모든 화학 조합을 탐색하고, 그중에서 가장 유망한 후보를 찾아내는 일이 가능해졌습니다. 마치 세상의 모든 책을 읽고 그중에서 딱 필요한 정보만 골라내는 초인적인 능력을 갖게 된 셈이죠.
빅파마들이 먼저 인정한 기술력
하지만 아무리 좋은 기술이라 해도, 말로만 좋다면 의미가 없겠죠. 엑스사이언시아의 진짜 실력은 세계 최고의 제약회사들이 먼저 알아봤습니다.
사노피, 브리스톨 마이어스 스퀴브(BMS) 같은 글로벌 제약 거인들이 수십억 달러 규모의 파트너십을 맺었다는 사실이 그 증거입니다. 이는 단순한 호기심이나 실험이 아니라, "이 기술이 정말 돈이 되겠다"는 확신에서 나온 투자인 거죠.
2024-2025년 임상 파이프라인: 드디어 성과를 확인할 시간
투자자들이 가장 궁금해하는 것: "정말 효과가 있을까?"
기술이 아무리 뛰어나도, 결국 중요한 건 실제 환자에게 도움이 되는 약을 만들어내는 것입니다. 그리고 엑스사이언시아는 이제 그 진짜 실력을 보여줄 시간에 다다랐습니다.
현재 이들의 파이프라인에는 4개의 핵심 신약 후보가 있고, 특히 2024년 하반기부터 2025년 초까지는 투자자들이 숨죽이며 기다려온 임상 결과들이 속속 발표될 예정입니다.
신약 후보 어떤 병을 치료하나요? 현재 어디까지 왔나요? 언제 결과를 볼 수 있나요?
| GTAEXS617 | 진행성 고형암 (유방암 등) | 1/2상 임상 진행 중 | 2024년 하반기 안전성 데이터 발표 |
| EXS74539 | 급성 골수성 백혈병 | 임상 승인 준비 중 | 2025년 초 임상시험 시작 |
| EXS73565 | B세포 악성 종양 | 임상 승인 준비 중 | 2025년 초 임상시험 시작 |
| EXS4318 | 면역/염증 질환 (BMS 파트너십) | 1상 진행 중 | 긍정적 초기 결과 확인됨 |
GTAEXS617: 모든 관심이 집중된 '게임 체인저'
이 중에서도 특히 주목받는 것은 GTAEXS617입니다. 이 신약은 현재 진행성 고형암 환자들을 대상으로 임상시험이 진행되고 있는데, 2024년 하반기에 나올 첫 번째 데이터가 회사의 운명을 좌우할 수도 있습니다.
왜 이렇게 중요할까요? 이 데이터가 좋으면, 엑스사이언시아의 AI가 정말로 효과적인 약을 만들어낼 수 있다는 것이 세상에 처음으로 증명되는 순간이기 때문입니다.
더 흥미로운 건, 엑스사이언시아가 파트너사로부터 이 신약의 모든 권리를 사들였다는 점입니다. 이는 회사가 이 신약의 성공 가능성에 얼마나 확신을 갖고 있는지를 보여주는 강력한 신호죠.
지속적인 혁신의 증거: LSD1 & MALT1 억제제
GTAEXS617의 뒤를 이어 2025년에 임상에 진입할 두 신약도 주목할 만합니다.
LSD1 억제제는 급성 골수성 백혈병이라는 치명적인 혈액암을 타겟으로 하는데, 특별히 '뇌까지 침투할 수 있도록' 설계되었습니다. 기존 치료제들이 도달하지 못했던 곳까지 약이 전달될 수 있다는 뜻이죠.
MALT1 억제제는 만성 림프구성 백혈병 등을 치료하기 위한 신약으로, 기존 치료제와 함께 사용했을 때 더 강력한 효과를 보이는 것으로 나타났습니다.
이 두 신약 모두 엑스사이언시아의 AI 플랫폼이 얼마나 다양한 질병에 대해 혁신적인 해결책을 제시할 수 있는지를 보여주는 살아있는 증거입니다.
리커션 합병: 1+1이 3이 되는 완벽한 결합
서로 다른 강점을 가진 두 기업의 만남
2024년 8월, AI 신약 개발 업계에 빅뉴스가 터졌습니다. 엑스사이언시아와 리커션 파마슈티컬스가 합병한다는 소식이었죠.
이 합병이 특별한 이유는 두 회사가 서로 다른 영역의 전문가였기 때문입니다.
- 리커션: "어떤 타겟을 공격해야 할까?"를 찾는 전문가
- 엑스사이언시아: "그 타겟을 어떻게 공격할까?"를 설계하는 전문가
마치 명탐정 셜록 홈즈와 닥터 왓슨이 팀을 이룬 것처럼, 각자의 특기를 살려 완벽한 조합을 만들어낸 것입니다.
이제 처음부터 끝까지 모든 것을 혼자서
과거에는 이 두 회사가 각각 다른 파트너를 찾아야 했습니다. 리커션이 좋은 타겟을 찾아도 그것을 공격할 약을 만들어줄 회사를 찾아야 했고, 엑스사이언시아는 좋은 약을 설계해도 어떤 타겟을 공격해야 할지 알려줄 파트너가 필요했죠.
하지만 이제는 다릅니다. 질병의 원인을 찾는 것부터 그것을 치료할 약을 만드는 것까지, 모든 과정을 하나의 회사 안에서 해결할 수 있게 되었습니다.
이는 마치 자동차를 만들 때 엔진 제조사와 차체 제조사가 따로 있던 것을 하나의 완성차 회사로 통합한 것과 같습니다. 훨씬 효율적이고 빠르며, 무엇보다 품질 관리가 철저해지죠.
더 단단해진 재무 기반
합병의 또 다른 장점은 재무적 안정성입니다. 두 회사가 합쳐지면서 2027년까지는 걱정 없이 연구개발에 집중할 수 있는 충분한 자금을 확보했습니다.
신약 개발은 마라톤과 같아서 중간에 자금이 떨어지면 모든 것이 물거품이 될 수 있는데, 이제 그런 걱정은 덜어도 될 것 같습니다.
검증의 네트워크: 세계적 제약회사들이 먼저 인정한 실력
사노피가 7조원을 걸고 한 베팅
2022년, 프랑스의 글로벌 제약회사 사노피가 엑스사이언시아와 놀라운 계약을 체결했습니다. 최대 52억 달러(약 7조원)에 달하는 협력 계약이었죠.
이는 단순한 기술 구매가 아니라 "엑스사이언시아의 AI가 정말로 혁신적인 신약을 만들어낼 것"이라는 강력한 믿음의 표현이었습니다. 세계적인 제약회사가 7조원이라는 천문학적 금액을 투자한다는 것은, 그만큼 확신이 있다는 뜻이니까요.
실제로 이 협력을 통해 벌써 여러 프로그램에서 의미 있는 성과가 나오고 있어, 사노피의 판단이 옳았음을 증명하고 있습니다.
BMS가 10번의 실패 끝에 찾은 해답
브리스톨 마이어스 스퀴브(BMS)와의 이야기는 더욱 드라마틱합니다.
PKC-세타라는 타겟이 있었는데, 이것은 면역질환 치료에 매우 중요한 타겟이었습니다. 하지만 문제가 있었죠. 무려 10개 이상의 다른 제약회사들이 이 타겟을 공격하는 약을 만들려고 시도했지만, 모두 실패했던 것입니다.
그런데 엑스사이언시아의 AI가 해낸 것입니다. 다른 모든 회사가 실패한 그 문제를 말이죠.
현재 이 신약(EXS4318)은 1상 임상시험에서 긍정적인 결과를 보여주고 있어, BMS와 엑스사이언시아 모두에게 큰 기쁨을 주고 있습니다.
이 사례는 엑스사이언시아의 AI 기술이 단순히 '조금 더 빠르고 효율적인' 수준이 아니라, '기존 방식으로는 불가능했던 것을 가능하게 만드는' 혁신적 기술임을 보여줍니다.
투자자 관점에서 본 기회와 리스크
🌟 이런 점들이 매력적입니다
검증된 기술력: 말로만 좋다고 하는 것이 아니라, 세계 최고의 제약회사들이 수십억 달러를 투자하며 인정한 진짜 실력입니다.
완성된 플랫폼: 리커션과의 합병으로 신약 개발의 처음부터 끝까지 모든 과정을 혼자서 해결할 수 있는 통합 시스템을 갖추었습니다.
안정적인 재무상태: 2027년까지는 자금 걱정 없이 연구에 집중할 수 있는 충분한 현금을 확보했습니다.
연이은 성과 발표 예정: 2024년 하반기부터 중요한 임상 데이터들이 연달아 발표될 예정이어서, 주가 상승의 모멘텀이 기대됩니다.
⚠️ 하지만 이런 위험도 있습니다
아직 적자: 대부분의 바이오 회사가 그렇듯, 아직 흑자를 내지 못하고 있어 당분간 적자가 지속될 것으로 보입니다.
합병 후 혼란: 서로 다른 두 회사가 하나가 되는 과정에서 예상치 못한 문제들이 생길 수 있습니다.
임상시험의 불확실성: 아무리 좋은 기술이라도 임상시험에서 실패할 가능성은 항상 존재합니다.
🚀 앞으로 기대할 수 있는 것들
폭발적 시장 성장: AI 신약 개발 시장이 연평균 30% 가까이 성장하고 있어, 선도 기업으로서 큰 혜택을 볼 것으로 예상됩니다.
합병 시너지: 두 회사의 기술이 합쳐지면서 더 빠르고 효과적인 신약 개발이 가능해질 것입니다.
성공의 파급효과: 핵심 파이프라인에서 좋은 결과가 나오면, 이는 전체 플랫폼의 가치를 증명하며 기업 가치의 급상승으로 이어질 수 있습니다.
🌩️ 주의해야 할 위험들
치열한 경쟁: AI 신약 개발 분야에 많은 회사들이 뛰어들고 있어 경쟁이 갈수록 치열해지고 있습니다.
규제의 벽: 신약은 각국 정부의 엄격한 심사를 통과해야 하는데, 예상보다 오래 걸리거나 승인이 거부될 위험이 있습니다.
바이오 주식의 변동성: 바이오 회사 주식은 기본적으로 변동폭이 크기 때문에, 심리적으로 부담스러울 수 있습니다.
결론: 새로운 시대의 문이 열리고 있습니다
엑스사이언시아와 리커션의 합병은 단순히 두 회사가 합쳐진 것 이상의 의미를 갖습니다. 이는 AI 신약 개발이라는 새로운 산업이 본격적으로 꽃피우기 시작했다는 신호탄인 거죠.
과거에는 "AI로 신약을 만든다"는 것이 공상과학 소설 같은 이야기였다면, 이제는 실제로 환자들을 치료하는 현실이 되어가고 있습니다.
투자자 여러분께 드리는 조언
2024년 하반기가 중요한 분수령이 될 것입니다. 특히 GTAEXS617의 임상 데이터는 이 회사의 미래를 좌우할 만큼 중요한 순간이 될 것입니다. 이 데이터가 긍정적으로 나온다면, 단순히 하나의 신약이 성공한 것을 넘어 AI 신약 개발 전체에 대한 신뢰도가 크게 높아질 것입니다.
하지만 신약 개발의 길은 항상 험난합니다. 아무리 좋은 기술과 뛰어난 인재들이 있어도, 예상치 못한 실패는 언제든 일어날 수 있습니다. 그렇기 때문에 모든 계란을 한 바구니에 담는 것보다는, 포트폴리오의 일부로 접근하는 것이 현명할 것입니다.
장기적 관점을 가지세요. 엑스사이언시아와 리커션의 진짜 가치는 당장 1-2년 내에 드러나기보다는, 5-10년의 긴 호흡으로 봐야 할 것입니다. AI 기술이 의학을 바꿔나가는 이 거대한 흐름에 함께하고 싶다면, 인내심을 갖고 지켜보는 것이 필요합니다.
의학의 미래를 바꿔나갈 여정에 함께하세요
우리는 지금 의학 역사의 중요한 전환점에 서 있습니다. AI가 가져올 변화는 단순히 신약 개발이 조금 더 빨라지는 수준이 아니라, 완전히 새로운 치료 패러다임을 열어갈 것입니다.
엑스사이언시아와 리커션의 행보는 그 변화의 최전선에서 펼쳐지는 생생한 드라마입니다. 이들의 성공과 실패, 도전과 혁신을 지켜보는 것만으로도 우리는 미래 의학의 모습을 엿볼 수 있을 것입니다.
여러분은 이 흥미진진한 여정에 함께하실 준비가 되셨나요?
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